Frederik Engholm
Chefstrateg i Nykredit
Ekspert i global økonomi, politik og markeder. Oversætter globale begivenheder til danskerne og viser, hvordan de navigerer sikkert gennem kapitalmarkedernes konstante turbulens.
Nyheder
USA: Udsigt til klar Trump-sejr sender renter, dollar og amerikanske aktier op
Optællingen er ikke færdig, men det er så godt som sikkert, at Trump bliver præsident. Senatet bliver republikansk, mens Repræsentanternes Hus er mere usikkert.
Alt er ikke talt op, men det er så godt som afgjort, at Trump er USA’s næste præsident. Valget til senatet er afgjort. Republikanerne har sikret sig 51 pladser, så spørgsmålet er nu hvor stort et flertal, det bliver. Det er helt som ventet. Der er stadig spænding om Repræsentanternes Hus, men republikanerne er også her favoritter. Det kan tage længere tid at få afklaring her.
Men markederne venter ikke. Her blev Trump-sejren allerede afspejlet tidligt i morges (dansk tid), da de første resultater viste, at Trump i mange stater lå markant bedre, end for fire år siden.
Store markedsreaktioner
10-årige amerikanske renter steg 20bp mellem 01:00 og 04:30, men er siden faldet en anelse tilbage (+16bp) – sandsynligvis på baggrund af usikkerheden om Repræsentanternes Hus. Dollaren viste samme tendens. Amerikanske aktiefutures stiger (S&Pmini +1,5%), mens der er fald i de kinesiske (HangSeng -2,2%) og europæiske (DAX -0,5%) aktiemarkeder.
Det er bevægelser, der overordnet flugter med Nykredits forventninger ved en Trump-sejr plus en republikansk kongres.
”Markedet reagerer på udsigten til et markant mere protektionistisk USA med risiko for ganske høje toldmure (stærkere dollar), en finanspolitisk mere uholdbar kurs (højere renter) og muligvis lavere selskabsskatter og lempeligere regulering. Markederne undervurderer muligvis risikoen forbundet med specielt Trumps handelspolitiske kurs for den globale økonomiske udvikling – afhængigt af i hvilket omfang, den føres ud i livet selvfølgelig”, siger chefstrateg Frederik Engholm.
Markedet undervurderer også de mere langsigtede negative konsekvenser af Trumps politik, mener Frederik Engholm.
”Betydningen af Trumps karakter, hans impulsivitet og fravær af demokratisk sindelag og respekt for USA’s politiske institutioner, er mere indirekte, og har ofte kun effekt over længere horisonter. Men for den globale økonomiske udvikling og samhørighed, så er Trumps sejr negativ”.
Med Trump i Det Hvide Hus er der udsigt til et højere renteniveau i særligt den lange ende af kurven, som følge af en stigende sandsynlighed for skattelettelser – men det afhænger af udfaldet i Repræsentanternes Hus. Federal Reserve vil på kort sigt ikke påvirkes. Det vil dollarprognosen til gengæld pga. udsigterne for handelspolitikken.
Investor Insights indhold er alene udarbejdet til information og inspiration, og omtale af lande, selskaber og/eller fonde skal derfor ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.
Vær desuden opmærksom på, at Investor Insights indhold ofte tager udgangspunkt i, hvad der aktuelt sker på markederne eller i samfundet, så bemærk altid datoen inden du eventuelt reagerer.
Relaterede Artikler
USA: Federal Reserve sænker renten med 0,25 procentpoint
Den amerikanske centralbank nedsætter, helt som ventet, renten med 0,25 procentpoint til 4,50-4,75%. Lempelsen var på forhånd inddiskonteret i markedet, og markedsreaktionen relativt dæmpet.
Den nye verdens(u)orden
Mere end 3000 investeringskunder har de seneste uger deltaget i Nykredit Investeringskonferencer 2024. Her blev de klædt godt på til at navigere som investorer i fremtiden under overskriften: Den nye verdens(u)orden – og det kan du også blive.
USA: Stærk jobvækst mindsker behovet for større rentenedsættelser
Jobvæksten i USA stiger markant mere end ventet til 254.000 i september, og juli og august oprevideres samtidig med samlet 72.000. Dagens tal mindsker sandsynligheden for endnu en stor rentenedsættelse på et halvt procentpoint til november.